投资100000000元！排队上市的毛戈平又有大动作

1月9日，企查查显示，近日，毛戈平化妆品股份有限公司全资持股成立了杭州星屹股权投资有限公司，法定代表人为毛霓萍（毛戈平姐姐），注册资本1亿元人民币，经营范围仅有一项一般项目——股权投资（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。企查查股权穿透显示，该公司实际控制人为毛戈平，总股权比例为43.11%。

根据法律条款规定，股权投资企业注册(认缴)资本应不少于1亿元人民币，首期出资额不得低于注册(认缴)资本的20%，单个投资者最低出资额不得低于1000万元；股权投资管理企业注册(认缴)资本应不少于100万元，首期出资额不得低于注册(认缴)资本的20%。可见，毛戈平此次应实打实拿出了不少于2000万的资金。

已IPO排队6年多的毛戈平，拿出了1亿设立股权投资基金，意欲何为？大概率与毛戈平的上市计划有关，随着九鼎系逐渐“脱敏”，毛戈平或许能够在2023年推进上市之路。

美妆网得到投资机构人士确认，毛戈平迟迟不能上市，主要与其背后的资本“九鼎投资”有关。

据申报稿显示，苏州浦申九鼎投资中心（有限合伙）（下称浦申九鼎）持有其10%的股权，是毛戈平最大的外部股东。而自九鼎集团在2018年3月遭到证监会立案调查后，其所参与的IPO项目几乎搁浅，2021年9月，九鼎系所持股的江苏德纳化学股份有限公司IPO项目又遭否决。

而证监会对九鼎系的处罚已初步落地。2022年12月1日晚间，九鼎投资发布公告称，实控人、时任公司董事吴刚收到中国证监会行政处罚及市场禁入事先告知书。吴刚因违规干预九泰基金经营活动，被责令整改，处100万元罚款，同时被采取证券市场5年禁入措施。九泰基金、九泰基金原董事长、原总经理、原副总经理等多位高管也被给予处罚。

虽是处罚，但意味着靴子落地，对于九鼎系的IPO企业来说，可谓迎来转机。

2000年7月创立至今，毛戈平公司只完成了两轮融资，第一次是2010年，新开发创投、普华资本、九鼎投资的天使轮融资5850万元，第二次是2015年，战略投资九鼎投资600万元。

2016年递交招股书后，毛戈平最后一次更新的财报是2017年上半年，营收在2亿-3.5亿之间，利润区间在3500万-5500万之间。虽然2021年毛戈平传来过会的消息，但是若想要继续推进上市进程，毛戈平还需要继续披露其近年财报，并回答证监会的关于生产、经营、利润率、培训等各方面的质疑。

作为一个成立了超过20年的彩妆品牌，毛戈平也存在品牌老化的问题，但似乎毛戈平惊人的化妆“换头术”还是如同十数年前那样征服了新一代的消费者，甚至在短视频时代被不断放大。

2019年，短视频在社交平台爆发，毛戈平抓住时机由线下向线上转型，他通过与KOL合作，频繁出现在美妆博主的视频中，用高超的化妆技术掀起了热议。2020年，受疫情影响，短视频/直播行业彻底崛起，毛戈平同年入住B站，发布了第一条自我介绍的视频，达到110万播放量，仅半年时间斩获B站近70万粉丝——这位60后大叔深受年轻人喜爱。

靠着互联网传递过来的热度，毛戈平大力推销着公司旗下高端彩妆产品，还进军了护肤品类。

毛戈平的护肤品定价也与其彩妆类似，在贵妇品牌中小有名气，例如鱼子酱面膜官方售价为780元／65g、奢华养肤黑霜官方售价为680元／50g。其官网显示，旗下护肤品共有七大系列、32款产品。有文章宣称，毛戈平的护肤品出自瑞士CRB研发中心，是国际一线大牌钦点的技术和原料供应商。

从定价看，毛戈平从一开始就定位高端，无论是彩妆还是护肤品都处于中高价位。此前，其毛利率一直维持在76-78%，净利率在15%以上，拥有较强的盈利能力。

在上市公司中，设立股权投资基金的现象非常普遍，据不完全统计，2022年已有超80家A股上市公司设立或参股私募股权投资基金。

设立基金的目的通常是为了提高公司的资金盈利能力，挖掘潜在投资机会，或者是为了支持其传统业务转型升级，借此作为桥梁拓展新业务。此外，还有公司围绕其产业链进行提前布局，充分利用专业投资机构在相关领域的项目资源、产业生态和投研能力等方面的优势，进一步提升公司的产业整合能力和综合竞争力。

2022年，设立投资基金的美妆公司遍地开花。据不完全统计，丸美股份、珀莱雅、拉芳家化、丽人丽妆、水羊股份、立白、华熙生物、贝泰妮、豫园股份等多家化妆品公司均设立了投资基金。国际美妆巨头也通过投融资的方式活跃在中国市场，如资生堂设立首个中国投资基金“资悦基金”，投资方向主要覆盖媒体与科技、消费零售、金融服务和医疗健康这四大领域；欧莱雅在中国设立首家投资公司——上海美次方投资有限公司，致力于投资创新美妆科技。

当前，毛戈平频繁为外界诟病的无外乎两个要点——研发与生产。截至2017年6月30日，毛戈平研发人员仅15人，其中还包括了毛戈平和毛慧萍姐弟、两位大专生和三位中专生。此外，证监会曾对毛戈平提出关于其是否过于依赖代工厂商的质疑：是否对莹特丽科技、上海致新生物等特定外协加工厂商存在重大依赖，是否存在外协加工厂商取消合作的经营风险。

根据上述信息分析，毛戈平投资上游产业链的可能性更大。当前，彩妆企业并购或入股上游制造商，已成为一种趋势，国内较有代表性的彩妆企业如逸仙电商（完美日记母公司）、橘宜集团（橘朵母公司）、美尚集团（珂拉琪母公司）等均有自建或投资生产企业，而国货彩妆品牌卡姿兰则一直拥有自己的工厂。

在公开消息中，毛戈平并没有公布过其投资计划，但目的一定是为了丰富其上市资产包，重点提升其研发与生产竞争力，化解质疑声音，继续为上市铺路。无论毛戈平未来投资的标的是什么，但是至少传递了一点——毛戈平不差钱。而毛戈平的研发和盈利能力到底能否撑得起一家上市公司的市值，只能等其更新财报见分晓。