朗姿股份：净利超预告上限 医美业务持续打开增长空间

朗姿股份4月29日发布2023年第一季度报告。报告期内公司实现营业总收入11.39亿元，同比增长21.31%；归母净利润6204.91万元，同比扭亏；扣非净利润6294.77万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为2.22亿元，同比增长166.78%；报告期内，朗姿股份基本每股收益为0.1402元，加权平均净资产收益率为2.14%。

受益消费复苏趋势，医美增速维持高位。2023第一季度 营收11.39 亿元/+21.31%，其中女装营收4.34 亿/+10.65%/占比38.08%，医美营收4.59亿/+30.68%/占比40.29%，绿色婴童营收2.47 亿/+25.85%/占比21.63%，经济复苏及居民消费修复趋势下，各项业务均稳健增长。

规模效应显现，各项费用率持续回落。2023一季度公司整体费用率50.63%/-6.87pct，其中：1）销售费用4.38 亿/+14.59%，销售费用率38.44%/-4.30pct；2）管理费用0.95 亿/+16.34%，管理费用率8.33%/-0.79pct；3）研发费用0.23 亿/-20.68%，研发费用率2.02%/-1.23pct；4）财务费用0.21 亿/-1.73%，财务费用率1.83%/-0.54pct。

投资收益大增带动盈利能力回升。2023一季度 公司毛利率56.39%/-1.90pct，归母净利率5.45%/+5.54pct，扣非归母净利率5.52%/+5.61pct；2023一季度公司投资收益0.31 亿/+181.56%，主要系参股公司北京朗姿韩亚资管前期投资项目实现IPO，公允价值大幅增加，叠加费用率下降使得Q1 盈利能力显著提升。周转能力：存货周转天数210 天/-38 天，应收账款周转天数15 天/-8 天。经营性净现金流2.22 亿/+166.78%。

加速上下游全产业链建设，医美业务持续发力。一季度公司医美业务稳步推进，上游加强与艾尔建美学的伙伴关系，同时成功与昊海生科达成战略合作，推动强强联合并整合行业优势资源。下游加快市场开拓，深圳米兰柏羽4 月20 日焕然升级，接待能力与服务体验大幅增强，华南区域战略地位得到强化，体量爬坡后有望实现盈利能力进一步提升。

（新闻来源：和讯网）

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