医美概念股全线下跌？市场长期看好行业合规龙头

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Wind数据显示，5月5日，医疗美容(995027.SSI)指数跌2.39%，备受关注的概念股龙头中，“医美茅”爱美客收盘跌1.71%报522.20元/股，玻尿酸龙头华熙生物跌0.17%报95.53元/股，医美终端龙头朗姿股份跌1.65%报26.90元/股。不过，在部分观点看来，趋严的监管将对具备合规优势的行业龙头构成长期利好。

医美行业监管再加强

近日，市场监管总局、公安部、商务部、国家卫生健康委、海关总署、国家税务总局、国家网信办、国家中医药管理局、国家药监局、最高人民法院、最高人民检察院等十一部门联合印发《关于进一步加强医疗美容行业监管工作的指导意见》。

《指导意见》就进一步加强医疗美容行业监管工作，规范和促进医疗美容行业发展提出一系列针对性举措。

一是坚持保护人民群众生命健康安全底线，明确规定医疗美容服务属于医疗活动，必须遵守卫生健康有关行业准入的法律法规。

二是着重强调跨部门综合监管，在现有法律法规框架下，从登记管理、资质审核、“证”“照”信息共享、通报会商、联合抽查检查、协同监管、行刑衔接等多个维度同时发力，构建贯通协同、高效联动的行业监管体系。

三是统筹监管规范和促进发展，充分考虑医疗美容行业规律特点，在推进优化行业准入条件、提升市场主体登记管理服务、强化信息公开和信用约束等多个方面作出规定。

《指导意见》的出台，将有效推动医疗美容行业常态化、综合性监管，有力推动解决人民群众反映集中的医疗美容行业突出问题，形成以有效监管促进有序发展的良好态势，为持续激发医疗美容行业发展内生动力、推动医疗美容行业高质量发展提供新的制度支撑。

行业乱象频发引关注

一直以来，快速发展的医疗美容行业都备受市场关注。

上个月，艾瑞咨询发布的《2022年中国医疗美容行业研究报告》显示，2021年中国医疗美容市场规模达到2179亿元，增长率达到12.4%，预计2025年中国医美市场规模有望达到4108亿元(21年至25年年均复合增长率为17.2%)。其中，非手术类医疗美容市场迅速扩大，2021年市场规模达752亿元，预计2025年市场规模将上升到2279亿元(21年至25年CAGR为31.9%)，有望成为医美主力市场。

海通证券也有分析指出，2023年我国进入疫后全面复苏的开局之年，医美作为典型的线下服务业态有望迎来修复，行业需求短期受经济和消费景气扰动，长期在渗透率提升下保持稳定乐观。

不过，在规模增长的同时，与医美行业相关的投诉数量也在上升。

今年1月，中国消费者协会发布数据显示，2015年至2020年，全国消协组织每年收到的医美行业投诉从483件增长到7233件，增长近14倍。

今年4月，最高人民检察院发布6件检察机关依法惩治医疗美容领域违法犯罪典型案例，披露了医疗美容领域的主要犯罪方式，揭示了消费者选择医疗美容的常见风险隐患。

机构看好行业合规龙头

在近期部分观点看来，近年来愈加趋严的监管十分必要，且长期看来将利好具备合规优势的行业龙头。

如西部证券此前分析称，2020年以来，中国医美行业也迎来了被称为“史上最严”的监管政策。监管政策集中打击非法开展医疗美容相关活动的行为，严格规范医疗美容服务行为，严厉打击非法制售药品医疗器械行为，严肃查处违法广告和互联网信息等。

严监管对合规龙头构成长期利好。对于药械龙头来说，拥有合规产品的企业能扩大市场份额，对于机构来说，随着不规范的医美机构出清，头部机构有望凭借良好的口碑吸引到更多消费者。

从消费者层面来看，对非法医美机构与非法医美产品的打击将保证消费者权益，正规的医美广告也使消费者能更准确、放心选择合规医美机构与医美产品进行理性消费，推动我国医美市场长期健康发展。

持有类似观点的不止一家，不少机构在提及行业内优质公司时，都会将合规、规范等作为重要关键词。

国联证券有研报指出，2022年行业整体受损较大，2023年疫情管控放松大背景下医美景气度将边际修复。同时，2021年至今强监管已趋于常态化，市场对监管风险有望边际钝化，看好监管补位下合规厂商、机构、产品份额提升；万联证券也表示，中长期来看，颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。