轻医美市场高速发展 本土企业加大布局

（1）胶原蛋白类产品：好赛道高成长。当前市场上获得NMPA 三类医疗器械认证的胶原蛋白注射产品仅四家公司6 款产品，包括：双美生物（肤丽美、肤力原、肤柔美）、长春博泰（弗缦）、锦波生物（薇旖美）、荷兰汉福生物 （爱贝芙）。

胶原蛋白市场发展前景广阔，本土企业在重组胶原赛道先发优势显著，企业纷纷加大研发投入力度，在技术提升、产品扩容带动下，我国胶原蛋白市场将迎高速发展。其中，巨子生物加大力度布局重组胶原蛋白赛道，逐步完善产品分布，预计3 年内获批5 项胶原蛋白注射类产品；创建医疗预计获批6 项产品。

（2）玻尿酸类产品：目前玻尿酸消费者呈现熟龄化趋势，抗衰成为玻尿酸消费的新主线。华熙生物作为玻尿酸龙头企业仍在玻尿酸赛道占据大多份额，未来3 年内有3 项来自华熙生物的透明质酸钠产品将获批上市。

（3）肉毒素类产品：肉毒素产品审批严格，产品审批周期约5-8 年，目前国内仅4款肉毒素产品已经获得国家药品监督管理局批准：美国Botox、英国Dysport、韩国Letybo 和中国衡力。国内的肉毒毒素市场发展逐渐成熟，呈稳步增长态势，预计至2024 年，国内将有多款肉毒素产品集中获批，华东医药、爱美客、复锐医疗科技等企业均在完善肉毒领域布局，预计未来市场竞争格局将迎重塑。

（4）再生类产品：再生材料针剂以PLLA（聚左旋乳酸）、PCL（聚己内酯）、PHA（聚羟基脂肪酸酯）微球为主要成分，其中PHA 具有可观前景，在技术上被视为是继PLLA 和PCL 后的下一代再生材料。目前市场上的主流再生产品有童颜针（PLLA）、少女针（PCL）、婴儿针（PN/PDRN）等，年内江苏吴中的AestheFill 童颜针即将上市，成为第四款获批再生针剂。轻医美从“填充时代”迈向“再生时代”，再生材料已然成为新蓝海，预计渗透率将持续提升。

（5）能量源类产品：目前光电医美市场规模不断扩大，增速亮眼，国内光电仪器逐渐崛起，迭代加速。华东医药主力布局光电仪器赛道，通过收购+参股布局光电市场，使产品矩阵逐渐丰富，共计9 项产品将获审批。

（6）溶脂类、线材类产品：减脂塑形市场发展潜力巨大，是未来的重要新兴赛道。

华东医药的利拉鲁肽产品有望于年内获批，此外诺和诺德司美格鲁肽也已向NMPA 提交减重适应症申请，预计减重赛道市场竞争将升级。

转自：首创证券股份有限公司

「发现全球医美最前沿」