资本频频大手笔投入医美，预期如何？

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本文来源：港湾商业观察廖紫雯

近日，朗姿股份有限公司（以下简称：朗姿股份，002612.SZ）发布公告表示向特定对象发行股票募集资金总额不超过16.68亿，计划用于新建医疗美容医院、医美研究院、补充流动资金。

作为高端女装第一股，成立于2006年的朗姿股份，在十年后的2016年，宣布进军医美行业，目前公司旗下已拥有米兰柏羽、高一生、晶肤医美、韩辰等四个医美品牌。

艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅对《港湾商业观察》表示，对于朗姿股份来说，医美赛道可能是作为企业第二曲线的重要布局，公司在这方面应该也是下了重本。

01 重砸近17亿加码医美板块

截至2023年3月31日，朗姿股份拥有30家医疗美容机构，其中综合性医院6家、门诊部或诊所24家。从经营数据来看，2020年度、2021年度、2022年度，朗姿医美板块分别实现营业收入8.12亿元、12.87亿元、14.06亿元。

朗姿股份募资的16.68亿元将用于成都锦江米兰柏羽建设项目、重庆米兰柏羽建设项目、郑州金水米兰柏羽建设项目、青岛米兰柏羽建设项目、昆明米兰柏羽建设项目、朗姿医美研究院建设项目及补充流动资金。

朗姿股份表示，本次募集资金投资项目是在现有医美业务板块的基础上，进一步落实“加快医美业务全国布局，力争成为医美品牌行业领先者”经营战略的举措。本次募投项目补充流动资金将为公司提供营运资金，以满足公司日常生产经营及业务快速发展对营运资金的需求，推动主营业务的快速发展。

张毅表示，公司投入医美行业，不管是在营销品牌还是各种获客，确实需要大笔的费用；另外公司在考虑运营行业的运营成本方面，以及公司门槛的加强方面，也是需要更多的投入，例如医生、设备、场地，以及后续整个配套的环境等；第三，因为杂乱是比较出名的最大监管风险，通过一些投入可以让企业更加合法合规。

证券之星数据中心显示，朗姿股份行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价偏高。

02 六月三次超20亿持续加码

事实上，这是朗姿股份今年六月以来，第三次大手笔加码医美行业。

也就是说，整个6月份，定增+收购+设立基金，朗姿股份豪掷了超过20亿元加码医美业务。

张毅表示，这样的资金投入对于企业会面临一定程度上的承压，但是客观的讲，只要资金到位、监管到位，且高效使用，对郎资布局医美赛道，并不是一件坏事儿，所以风险和收益是并存。

事实上，如此大手笔的医美投入之下，朗姿股份的现金流情况并不太好看。2020年-2022年，朗姿股份实现经营现金流为3.79亿、5.09亿、2.36亿，分别同比-36.44%、34.20%、-53.70%。2023年一季度，公司实现经营现金流为2.22亿。

就“此次募资将面临哪些风险？公司计划如何解决可能存在的各类风险？公司对医美行业的预期是否过好？”等问题，《港湾商业观察》联系朗姿股份投资者关系相关部门后，并未得到相关回复。

03医美事故频发须高度重视

近三年，朗姿股份旗下四川米兰共发生三起医疗事故或医疗纠纷，其中两起为医疗损害责任纠纷，一起为医疗服务合同纠纷。

西安米兰最近五年(2018年6月29日至2023年6月28日，设立晚于2018年6月28日的，为设立之日起至 2023年6月28日)受到两次行业主管部门(卫生监督管理部门)的行政处罚。

两次处罚分别发生在2020年5月及同年12月，处罚原因分别为“未按照类别处理医疗废物，未设立医疗废物暂存设施设备”及“违反《病历书写基本规范》第三条、第八条及《医疗纠纷预防和处理条例》第十五条第一款”，分别罚款1000元及10000元。

张毅表示，朗姿股份确实在过去几年发生过几起医疗事故，这种现象也提醒作为经营者，对于医疗事故的零容忍，要建立这严格的内部管理机制，不管是从医生医护人员的水平以及日常的培训、技术规范的建立，设备的规范管理、跟上级医管部门的及时沟通，这都是非常必要的。

朗姿股份频频大手笔的投入，让人不禁思考，医美的生意当真如此好做吗？公司的投入究竟何时见效，《港湾商业观察》后续将持续关注。（港湾财经出品）

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