并购！这家包材商和外资谈了笔大生意

近日，瑞士精密仪器设备生产商medmix迈德米斯完成对广东乔艺塑胶有限公司（以下简称“乔艺”）的并购。企查查显示，目前乔艺的股权结构为：上海迈德米斯流体技术有限公司持有70%，乔艺总经理黄飞燕和董事陈雪英各持有15%。

乔艺作为国内知名的化妆品包材商，与medmix强强联合，对刷新行业格局、增强行业韧性大有裨益。

▲乔艺与medmix代表合影

本土资源对接上国际视野

早在今年1月，已有知情人士透露：“medmix和乔艺的交易进度已经完成签署协议，正在交接后续手续。”

medmix的前身是Sulzer苏尔寿的流体应用部门，2021年在瑞士证券交易所独立上市。如今，它已成为全球高精度输送设备领域的先锋，在医疗健康、消费品、工业品终端市场均占据重要地位。medmix旗下的化妆品包材品牌GEKA，拥有600多项专利和4000多种刷头设计，产品以睫毛膏、唇彩和其它应用的毛刷见长。此外，GEKA还设计、开发和采购化妆刷、粉扑、按摩用品等配件。并购完成后，GEKA将和乔艺成熟的本土客户关系实现对接。

▲GEKA产品

被并购的乔艺，始创于1988年，是中国本土最早的包材商之一。其主营彩妆类的包材，包括口红唇膏管、唇彩管、睫毛膏管、粉盒等。长期以来，乔艺致力于将全球的技术资源融合到本土制造中，也期望将中国制造的产品带向全世界。近年，乔艺持续加码独创性包材和自动化生产流程。从成果来看，该企业去年便推出了符合环保概念的PCR系列、奶茶系列及应用广泛、兼容性良好的PETG系列包材，踏上了可持续发展的风口，引起热烈的市场反响。

目前，乔艺已成为雅诗兰黛、联合利华、强生、卡姿兰、珂拉琪等国内外知名品牌或集团信赖的服务商。值得一提的是，由于坚持走良性、稳健的发展道路，过去3年，身处疫情笼罩的市场环境，乔艺的业务量仍能逆势增长。

▲乔艺产品

如今，乔艺能得到medmix的青睐，在其副总经理黄思乔看来，原因有两点：“一是乔艺作为本土老牌企业，在中国乃至亚洲市场有着稳固的客户积累和深厚的品牌沉淀。medmix看重乔艺在这个新兴市场的业务潜力。二是medmix尊重乔艺创始人团队匠心专研的企业家精神，它与medmix的企业价值观是相符的。这种融入到企业文化中的软实力，是一个企业能长期持续发展的必要因素。”

据Euromonitor统计，早在2020年，我国已成为世界第二大化妆品消费国，越来越多国际巨头竞逐中国市场。对于medmix而言，并购乔艺是正式进军中国化妆品市场的信号，也是medmix践行在中国本地化发展战略的关键一环。

黄思乔告诉美妆网，交易完成后，乔艺的业务方向和管理团队保持不变。为了创造更大的商业价值，medmix与乔艺将在技术、项目等方面进行深度融合，相互赋能。

▲乔艺总部全景图

具体而言，medmix将借助乔艺在亚洲市场的业务积累和成熟的本土团队，发展集团在亚洲的商业版图。而乔艺将通过medmix的资金、技术和国际资源，扩大产能，提高生产效率，增强自身抗风险能力。同时，乔艺将开辟新的发展蓝图，其中包括引进无人组装流水线、无油墨印刷技术等创新技术及设备，并在产品的独创性方面做突破，开发更多的特色包材和新颖毛刷，为客户提供更高附加价值的包材方案。

跨国并购会否成为潮流？

近年来，中国化妆品包材的发展可谓驶入了快车道，无论在创意，还是技术上，都取得了较大突破。中国自主研发的专利材料——全球PMU环保化妆品包材诞生，3D印刷、UV打印等技术更多地应用于个性定制，都是有力的证明。

作为行业发展的参与者，也是见证者，黄思乔坦言：“中国化妆品包材在过去两个10年的发展非常迅猛。其产业链条的完整性，是其它国家目前难以复制的。”

广州群欣软管有限公司总经理陈威宇也曾表示：“化妆品包材，本土化率达到90%以上。从研发、设计理念、模具开发的精细度而言，国外有优势。但就效率、成本、创新、多样化而言，本土企业更有优势。”

行业的每个细分领域和市场定位之下，都涌现了优秀的企业，除了乔艺，还有许多包材商引起外资关注。它们通过并购，成功整合资源，撬动了更大的增量市场。

例如，去年5月，全球投资集团凯雷宣布拟以10亿美元，收购国内最大彩妆包材商HCP，引起了轰动。据悉，凯雷将利用自身消费、零售以及制造业和工业领域丰富的经验及资源，助力HCP持续在全球范围内拓展业务规模和客户群体，并帮助其探索全球战略收购，进一步加强公司的研发能力，促进业务协同与战略联盟。

▲HCP产品

2021年，中华开发资本完成了对YUGA的全资收购。后者作为亚洲领先的化妆品包材供应商，是业内少数掌握铝件加工全工序并具备铝件自供能力的化妆品包材商。中华开发资本充分运用投后管理经验，能在较大程度上帮助YUGA提高商业运营能力，完善长远战略举措。

另据路透社报道，2017年，美国私募巨头黑石集团以约8-9亿美元收购洽兴包装工业（中国）有限公司，此为2014年以来黑石集团首次在中国进行私募股权投资。如今，洽兴已成为高端彩妆和护肤包装的领航者，业务足迹遍布全球。

案例不胜枚举，但恰如黄思乔所言：“并购是否能达成，很多时候还得看契机。外界和内部的因素，都会影响并购案的结果。”高科技、专业化以及产品力始终是投资方追逐的对象，也是考察的重点。被投资方需要理性看待资本市场，深耕专业领域，筑牢发展根基是关键。