肉毒素四分天下？“搅局者”正在路上......

肉毒素竞争格局尚未明朗，这并不是一句空谈。

保妥适、衡力、乐提葆、吉适。从“二选一”到“四分天下”，我们还未对现状完全适应，后继者便已经跃跃欲试，排队等候。

相较于玻尿酸而言，肉毒素赛道还处于初期发展阶段。这意味着更多的可能性，却也伴随着更多的不确定性。

肉毒素，到底是一剂“毒药”还是一剂“良药”？国内肉毒素发展的下一步，又将走向何处？还请各位细听分说。

肉毒素抢滩

有人欢喜有人忧

10月7日，康哲药业通过附属公司康哲美丽与韩国公司BMI KOREA CO., LTD.（简称BMI）就肉毒毒素产品达成协议，康哲美丽将在产品获批后十年内拥有其独家许可权。

作为一家以CSO业务起家的公司，康哲药业在销售推广方面经验颇丰，当成熟渠道遇上新兴业务，康哲药业似乎已经胸有成竹。

（BMI肉毒素）

不难发现，肉毒素正在成为各大企业的“抢滩高地”。除康哲药业之外，爱美客、华东医药、复星医药均在肉毒素板块有所布局：

爱美客与HuonsBP公司达成协议，获得“HUTOX”肉毒素经销权；华东医药子公司与韩国Jetema公司签署协议，产品临床工作正在推进中；复星医药与Revance公司就DaxibotulinumtoxinA达成合作许可协议，Daxxify肉毒素产品目前已进入III期临床......

当然，有人欢喜有人忧，华熙生物为Medytox肉毒素“错付”的7年，就是一个生动的例子。

（肉毒素审批流程）

监管严，审批久，是肉毒素与生俱来的独特属性。

据爱美客招股书透露，Hutox肉毒素建设工期高达65个月，而一款肉毒素产品的审批周期，至少在6年以上。在漫长的研发与审批周期中，充满着不确定性，任何一点微小的差错，都可能令整个项目陷入风险。

即便如此，肉毒素赛道的竞争节奏仍未放缓。其究竟有何魅力，值得让人在回报不明朗时纷纷押注？

肉毒素赛道

何以称之为好赛道？

审批周期长的另一面是合规性强。水至清则无鱼，用来形容肉毒素赛道似乎恰如其分。随着近年来对医美行业整治力度的提升，水货市场不断压缩，合规机构与行货产品获得利好。

在“合规”成为行业共识之后，高壁垒的肉毒素赛道优势得以进一步凸显，并将在未来长久时间中持续受到高度关注。

除大环境外，肉毒素本身具有如下优点：

品类较少、差异性强，竞争格局良好

据数据统计，2019年在衡力与保妥适作为唯二产品时，其销量分别占比74%和26%，金额分别占比44%和56%，利润分配较为均匀。吉适与乐提葆上市之后，恰恰弥补了二者之间的价格空白，形成良性竞争。

而对于消费终端而言：衡力作为老牌国货，价格亲民；保妥适更像肉毒素中的“爱马仕”，定位高端；吉适见效最快，维持更久；而乐提葆纯度惊人，性价比高。四者风格鲜明，优势互补，具有明显偏向，不存在同质化问题。

医美界的“刚需”，机构拓客、升单首选

据弗若斯特沙利文报告，2016-2020年国内肉毒素市场规模由15亿增至39亿，年复合增长率为26.9%。作为国内最受欢迎的非手术项目之一，肉毒素凭借“除皱”与“瘦脸”两大主要功效，成为机构不可或缺的刚需项目。

同时，肉毒素注射本身是机构较为理想的品项，这是因为其兼顾“升”、“拓”、“留”等多重属性。

作为单一项目，肉毒素是机构从引流项目升级客单的重要环节；作为定制项目，肉毒素可以和水光、玻尿酸、光电项目联合应用。而肉毒素本身需要多次注射维持效果的属性，也催生了其复购率高的必然结果。

尚未开发完全，具有广阔空间

在大众认知中，一般将A型肉毒素统称为肉毒素。实际上，根据抗原性不同，肉毒素可分为A、B、C1、C2、D、E、F、G八种。目前韩国Jetema公司是世界上唯一一家同时具有A型、B型、E型肉毒资质的公司。

肉毒素四分天下？“搅局者”正在路上......

（数据来源：观研天下）

此外，除医美领域，肉毒素在医疗领域也具有广阔应用空间，如斜视矫正、斜颈矫正、露齿笑矫正、腋臭治疗等等。随着临床科研创新与制备技术迭代，肉毒素适应症及应用场景有待进一步更新。

肉毒素格局

仍然是个未知数

我国肉毒素发展仍处于初期阶段。据数据统计，国内肉毒素约占非手术类项目的33%，而在发展较为成熟的美国市场占比为76%，两者之间具有广阔想象空间。

我们深知，“二选一”与“四强争霸”都不是最终的答案，而是一个漫长过程中的关键节点。在未来5年时间，现有格局大概率会被再次打破。

从美国市场看，肉毒素是最受欢迎的非手术类项目，但由于监管严格，可选择范围仍然较小。简而言之，艾尔建一家独大，保妥适市场份额高达70%。而韩国市场品牌众多、竞争激烈，由于空间受限，不少企业不得已出海寻找机会。

（数据来源：观研天下）

反观国内市场，肉毒素产品起步较晚，却步调稳健。衡力与保妥适对于求美者甚至机构端已形成固定认知，具有先行地位。而后来者也凭借其差异属性逐渐站稳脚跟，整体格局明朗且相对协调。

毫无疑问，中国是一个具有高度潜力的市场，更是一个具有良性基因的市场。现今的肉毒素格局很难被打破，却很容易被补全。

随着肉毒素认知与渗透率的不断加深，市场将被进一步打开。而后继而来的肉毒素新品，将持续走向差异功效、差异定价，以满足日益丰富、个性化的求美者需求。

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