致力于功能蛋白研发 锦波生物今日在北交所上市

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7月20日,锦波生物在北交所上市,发行价格为49元/股,市盈率32.44倍。锦波生物开盘价117元,总市值近90亿元,成为北交所“胶原蛋白第一股”。
致力于功能蛋白研发 锦波生物今日在北交所上市

专注功能蛋白研发


锦波生物主营业务为以重组胶原蛋白产品和抗HPV生物蛋白产品为核心的各类医疗器械、功能性护肤品的研发、生产及销售。

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截至报告期末,公司拥有发明专利32项,其中包括美国发明专利授权1项。山西公布的2021年山西省重点工程项目名单中有两个与锦波生物有关——锦波生物Ⅲ型人源胶源蛋白项目、锦波生物功能蛋白山西省重点实验室。

据招股书介绍,该公司研发的重组III型人源化胶原蛋白,属于一种生物医用新材料,并以该材料作为唯一成分,开发了三类医疗器械―重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维‖,并于 2021 年 6 月获国家药品监督管理局批准上市,用于面部皱纹纠正,是目前唯一的注射级别的重组III型人源化胶原蛋白生物医用材料,目前正在开展该材料在妇科、泌尿科、外科、骨科、心血管等各种医疗场景的应用开发。

锦波生物表示,将继续围绕重组人源化胶原蛋白等在内的人体各型别胶原蛋白及各类抗病毒功能蛋白开展基础、应用研发及产业化,一方面继续构建重组人源化胶原蛋白完整版图,另一方面持续推动用于传染性疾病的病毒进入抑制剂的研究和开发。未来,公司将围绕医疗和生活护理等大健康领域,提供涵盖体表、体腔、体内器官修复再生的完整解决方案,致力于成为国际一流的科技创新型生物材料企业。

市场规模扩张,带动业绩稳健增长

据西南证券研报,近年来,胶原蛋白产品应用领域需求持续增长,重组胶原蛋白渗透率快速提升,重组胶原蛋白市场规模预计在2027年达到1083亿元,预期2022年至2027年的年复合增长率达42.4%。
受市场需求助推,锦波生物的业绩也持续稳健增长。
2020-2022年,锦波生物营业收入分别为1.61亿元、2.33亿元、3.90亿元,净利润分别为3194万元、5738万元、1.09亿元。

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波生物的主要核心产品分为两类:重组胶原蛋白和抗HPV生物蛋白产品,2022年营收比例分别为85.6%、11.97%,占比最大的重组胶原蛋白在应用上又分为医用器械、功能性护肤品、原料、卫生用品。其中,医用器械营收占比最大,为65.3%,其次是功能性护肤品16.91%,原料的营收占比为2.67%。
据招股书解释,2022年,公司重组III型胶原蛋白产量下降,主要系公司产品结构调整,医疗器械收入占比提升,功能性护肤品收入占比下降,相应的附加值较高的医疗器械级别胶原蛋白产量增加,而附加值相对较低的化妆品级别胶原蛋白产量降低较多。
招股书显示:“目前,暂无与公司在业务模式、产品种类上均完全可比的同类企业,公司的‘重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维’获国家药品监督管理局批准上市,是我国首个重组人源化胶原蛋白规模化制备的三类医疗器械。该产品的主要用途为面部真皮组织填充以纠正额部动力性皱纹。”

企业躬身入局,立足研发,才能更好把握机遇


锦波生物上市之前,巨子生物(02367.HK)于2022年11月率先在港交所上市,成为“重组胶原蛋白第一股”。两者较为不同,巨子生物绝大部分营收来自功能性护肤品“可复美”和“可丽金”,而锦波生物营收占比最大的是医用器械。胶原蛋白类别上也有区别,巨子生物主要为重组类人胶原蛋白,而锦波生物为重组人源化胶原蛋白。
根据西南证券研报,重组胶原蛋白可分为三个类别,其中重组人源化胶原蛋白具有低免疫原性、高生物相容性等特点,应用领域广泛,未来发展潜力广阔。三个类别分别为重组人胶原蛋白、重组人源化胶原蛋白和重组类胶原蛋白。
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西南证券研报显示,“重组胶原蛋白行业竞争格局尚未形成”,2021年中国医用敷料市场份额,包括敷尔佳、巨子生物、创尔生物在内的前五家公司总占比为26.5%,剩余市场空间为73.5%。
为了在这剩下的市场空间中占据更多份额,不少公司竞相上市,积累资金、技术和品牌声量,除了锦波生物之外,创尔生物也于去年宣布从科创板转战北交所。
行业规模量产、结构特性及纯度等工艺技术持续突破、消费者认知的不断提升等种种迹象表明,重组胶原蛋白拥有良好的市场前景,而如何把握机遇期,还需要企业躬身入局,立足研发,进行长期跟踪和关注。

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