“皮肤科学”起家、半年卖出143亿，TA欲冲IPO

今日（7月27日），全球专业皮肤健康公司Galderma(下文称：“高德美”)发布了2023年上半年的业绩公告。

据公告显示，高德美在2023 年上半年的净销售额为20.03 亿美元(约合人民币143.00亿元)，按固定汇率计算同比增长 6.9%，这也是其首次在上半年间突破20亿美元的大关。

高德美称，增长主要由皮肤病学护肤品和治疗性皮肤病学推动；尽管填充剂市场疲软，且2022年该产品类别的对比基数较高，但在神经调节剂和生物刺激剂两位数增长的推动下，注射美容呈持续增长状态。

同时，2023年上半年，高德美核心EBITDA 利润率增长幅度较大，核心EBITDA为4.5亿美元(约合人民币32.13亿元)，利润率为22.5%，而2022年全年为21.0%。与2022年上半年相比，2023年上半年货币持续增长10.5%，与2022年全年相比利润率增长了150个基点。

对此，高德美称核心EBITDA增长是由销售增长推动，其中包括定价措施和积极的品牌组合表现、端到端转型计划的节约和成本的控制。

基于上半年的增长业绩，高德美认为有望实现2023年全年收入和盈利能力指引，即与2022年相比，固定货币净销售额增长6-9%，核心EBITDA 利润率扩张200-300个基点。

    丝塔芙实现两位数增长

据公开资料显示，高德美是一家专注研发、皮肤病医疗解决方案营销的公司，也是涵盖多个医美领域的皮肤科产品巨头，总部位于瑞士。雀巢集团(瑞士)和欧莱雅集团(法国)于1981年合资正式创建Galderma实验室。

如今，高德美的规模已经扩张至多个国家，在全球拥有31个子公司，并且建立了全球的销售网络，业务遍及约90个国家。其提供创新、基于科学的产品和服务，包括注射美容、皮肤护理和皮肤治疗等快速增长的皮肤科市场的各个领域。

据悉，高德美旗下拥有多个品牌，包括注射美学中的Restylane、Dysport、Azzalure、Alluzience和Sculptra；皮肤科护肤品中的Cetaphil(丝塔芙)和Alastin Skincare；治疗性皮肤病学中的Soulantra、Epiduo、Differin、Aklief、Epsolay、Twyneo等。

其中，注射美学在此期间实现了个位数的货币恒定增长，而2022年的对比基数较高，虽然高德美在可注射美学组合中获得了市场份额，但神经调节剂和生物刺激剂在此期间增长更高呈两位数。

皮肤科护肤品继续其增长轨迹，其中，Cetaphil实现了两位数增长；Alastin Skincare也呈增长态势，包括最近向墨西哥的扩张也在一定程度上证明高德美的护肤品规模不断扩大。

从市场范围来看，净销售额增长主要由海外地区推动。中国、印度和墨西哥等市场出现了两位数的增长势头。

    加码科学护肤品推新

高德美的业绩增长或和其一系列举措有一定程度的关联。

在注射美学上，今年4月，高德美旗下的Sculptra获得了美国食品药品监督管理局(FDA)的批准，可用于矫正脸颊区域的细纹和皱纹。这也是首款经FDA批准的原创PLLA胶原蛋白刺激剂，注射到脸颊区域，有助于刺激天然胶原蛋白的产生，以抚平皱纹并改善皮肤质量，如紧致和光泽，效果可持续两年。

今年6月，高德美又宣布FDA已批准Restylane Eyelight用于治疗21岁以上成年人的眼底凹陷，这是美国首款也是唯一一款采用NASHA®技术配方的产品，用于眼下容量损失，给患者带来自然的视觉效果。

关于中国市场，今年3月，高德美宣布，旗下使用独创OBT(Optimal Balance Technology)凝胶技术的高端注射填充玻尿酸产品Restylane Defyne®获得中国国家药品监督管理局批准，用于注射到骨膜上，填充下颌区域，以改善轻度至中度下颌后缩患者的下颌轮廓，成为中国首个且唯一获批下巴适应症的注射填充玻尿酸产品。

在护肤品方面，Cetaphil创新推出产品。如今年上半年在巴西推出Cetaphil Health Renew。

为了支持敏感皮肤的用户，Cetaphil推出了一款数字人工智能皮肤分析工具。综合皮肤分析仪将在几秒钟内提供个性化的皮肤评估分数和护肤方案建议。

Alastin Skincare系列则推出了Alastin Skincare ReSURFACETM润肤露，作为其科学配方和临床测试产品的最新产品。

且据2022年高德美财报显示，其2022年的业绩增长主要是由注射美容和皮肤科护肤品的推动，注射美容领域净销售额按固定汇率计算同比增长22.3%；皮肤科护肤品净销售额按固定汇率计算同比增长30.7%。其还表示，将继续展示创新能力，为消费者、患者和医疗保健专业人员发明、开发新的皮肤科解决方案并将其推向市场。

    私募71亿，高德美欲冲击IPO

随着规模的不断扩大，高德美几次表示要冲击IPO。在2021年，高德美就已做出上市打算，但之后因乌克兰动荡、股东遭审查、股市火热等因素，至今仍未上市。

据路透社报道，消息人士2022年表示，如果顺利进行，此次IPO可能会成为2023年欧洲最大的IPO之一，该公司的估值约为200亿瑞士法郎(约合人民币1670.15亿元)。

今年6月26日，高德美宣布募集了10亿美元(约合人民币71.40亿元)，投资方包括现有股东、新投资者和管理层。据其透露，此次私募的收益将用来强化资产负债表，并进一步加速有机增长势头。

此外，其还表示：“首次公开募股(IPO)仍然是高德美成为全球领先皮肤科公司的关键一步。”

根据高德美近来财报显示，2022年其净销售额为38亿美元(约合人民币271.57亿元)，按固定汇率计算，较2021年增长13.9%，主要得益于注射美容和皮肤科护肤品业务的增长。

不仅是业绩上涨，医美市场也释放出“有利”讯息。据中研网数据显示，若剔除2020年疫情影响，全球医美市场经过多年发展，规模增速仍保持约10%的较高水平，进一步验证医美市场长期空间广阔，预计2025年市场规模为2317亿美元(约合人民币16556.63亿元)。

同时，皮肤护理的需求也日益扩大。据中国报告大厅显示，2022年全球护肤品市场规模为1521亿美元(约合人民币10868.63亿元)，预计到2024年市场规模为1894亿美元(约合人民币13533.98亿元)。

因此，市场利好，业绩增长，或在一定程度上给高德美冲击IPO信心。

长期来讲，高德美要获得可持续发展，并在资本市场占据一席之地，需要持续提升科技创新，为自身建立护城河。

消息来源：高德美官网

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