占成本60%，它凭啥让头部企业竞相押注？

近几年，化妆品行业有多热闹，大家都能看到。新锐品牌高歌猛进，供应链出海扩张，单品牌店频频IPO，似乎一个行业新阶段即将到来。

但与此同时，美妆网也观察到，一些行业标杆企业正在回归更底层的事，比如跟原料较劲。从国家药监局化妆品新原料备案信息可以看到，他们争相完成了首个独家原料的备案。

比如美中生物旗下汉方医学生物科技有限公司完成首个乃至广州黄埔区首个新原料“大叶冬青(ILEXLATIFOLIA) 叶提取物”的备案；广东芭薇生物科技股份有限公司完成首个新原料“香露兜叶提取物”的备案；云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司备案首个新原料“水龙提取物”；水羊股份旗下湖南水羊生物科技有限公司备案首个新原料“吡咯并喹啉醌二钠盐（PPQ）”；养生堂（安吉）化妆品有限公司备案首个新原料“桦褐孔菌/白桦树汁发酵产物滤液”；云南白药集团上海科技有限公司完成首个新原料“球药隔重楼（PARIS FARGESII）根茎提取物”的备案 ......

过往提及化妆品行业，大家总喜欢讲故事、说概念，但这些宏大愿景的背后，都要靠最基础的原料来支撑。于是，大家纷纷将目光投向了上游。

从各家公布的财报可以看到，原材料支出一直占据了企业营业成本的大头。

尤其是上海家化、珀莱雅等超头部梯队的企业，原材料支出基本占到了总营业成本的60%以上。

上海家化2022年年报显示，日化行业原材料采购金额达到20.87亿元，占总成本的68.60%，主要采购原材料包括油脂、表面活性剂、营养药物添加剂、皂粒、溶剂等。财报中，上海家化直指原材料价格总体上升，是导致业绩下滑的一个关键因素。报告期内，公司实现71.06亿元营业收入，同比下降7.06%；毛利率57.12%，同比下降1.61%。

图源上海家化2022年年报

另一本土巨头珀莱雅，2022年日化行业的原材料支出达到12.69亿元，占总成本的66.20%，主要采购的原材料包括保湿剂、活性物、油脂蜡、乳化剂、表面活性剂、香精、色粉等。

图源珀莱雅2022年年报

而以贝泰妮、水羊股份为代表的头部梯队企业，原材料的支出也基本占到了营业成本的20%左右。

纵观水羊股份，2021年日化行业原材料成本高达5亿元，占营业成本的21.06%；2022年则为3.71亿元，占营业成本的16.78%。

图源水羊股份2022年报

贝泰妮2022年财报指出，本年度原材料采购价格较上期无发生重大变化。2022年，公司主要采购的原材料包括活性物、保湿剂、面膜布、防晒剂、油脂，主要原材料采购额占公司采购总额的22.70%，占直接材料采购比例约为78.18%。

图源贝泰妮2022年报

占据了企业成本大头的原材料，其采购价格一般由采购物料的供求关系决定，尤其是大宗原材料，市场波动非常大、议价能力弱，市场定价的权力掌握在少数具有垄断地位的供应商手中，随国际原材料价格变动而产生波动。由此，通过自研独家原材料，拿回主动权，将成为企业未来保持良性发展及降本增效的关键。

从近期头部企业完成的新原料备案可以看到，除了水羊生物备案的“吡咯并喹啉醌二钠盐（PPQ）”，其他5款新原料均为植物原料。

其中，“桦褐孔菌/白桦树汁发酵产物滤液”和“大叶冬青（ILEX LATIFOLIA）叶提取物”均属生物发酵。而“香露兜叶提取物”和“水龙提取物”均可用作保湿剂，值得一提的是，“水龙提取物”具有增加皮肤水合，减少炎症，舒缓皮肤的功效，同时能够增强皮肤的抗氧化作用，在护肤品中有极大的应用潜力。

而被云南白药集团选中的“球药隔重楼”，其提取物对抑制皮肤炎症反应有较好的效果，并且对修复炎症反应带来的屏障损伤也有一定作用。

作为近期通过备案的为数不多的化学原料，“吡咯并喹啉醌二钠盐（PPQ）”在去年已被国家卫健委批准为新食品原料，此次备案公示，意味着该原料可以同时用在化妆品和食品行业中。去年11月，华熙生物旗下的黑零品牌就推出含PQQ的饮品“日出红参姜黄饮”，主打提振精神、保持精力等功能。但在国药监系统查询可见，国内尚无将该原料应用于化妆品中的先例。

一般来说，化妆品的技术门槛，重在原料和配方。而原材料作为研发和生产的源头，是各大化妆品企业构建品牌竞争力的核心壁垒。

在当下产品趋于同质化的大环境下，通过独家原料构建差异化，或将成为企业弯道超车的利器。

一行业资深人士表示：“品牌实现规模化，必须依靠稳定的原料供给。在产品同质化、营销端愈发内卷的行业背景下，也只有在原料上拉开差距，品牌才能真正靠差异化突出重围。”

在水羊研发负责人东方看来，是否拥有独家原料，已成为企业竞争中的重要一环。“独家技术原料会成为企业增强核心竞争力的重要法宝，可以为美妆产品带来技术上的优势，比如功效、安全性以及使用体验等方面。”

他进一步透露，水羊已搭建起完善的研发体系，形成由首席科学家陈坚院士为学术带头人的“大研发”专家梯队，并加强“产学研”跨界联动。正是基于公司研发平台中强大的数据库，通过整个数据平台的快速搜索，发现了PQQ这款抗氧化能力强大的原料。而在未来，PQQ将进一步应用于水羊自有品牌中，其强大的抗氧化能力能有效缓解暗沉、松弛等皮肤问题，相较于其他类型活性成分，更具优势，能够给到消费者更高效、更适合的解决方案。

“未来10年，水羊计划最少再投资10亿元，打造能与全球第一梯队美妆企业全方位竞争的科研实力。”东方向美妆网说道。

过去，原料是中国化妆品行业的短板，多种原料过于依赖国外企业，化妆品行业的源头创新一直未能有所突破。“新规”之后，国家鼓励原料创新，企业积极响应并付之以行动，有望改变美妆行业多年来“被扼住喉咙”的痛疾。

我们也期待，更多企业投身到基础的科研建设中，夯实底层技术，真正推动行业迈向高质量发展。