净利大增九成，上海家化上半年营收36.29亿元

高毛利护肤品类收入增长，带动整体利润创新高。

本报记者范欢

今日（8月28日），上海家化发布2023年半年度报告。报告期内，上海家化实现营业收入36.29亿元，同比下滑2.30%；归属于上市公司股东的净利润3.01亿元，同比上升90.90%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润2.62亿元，同比上升30.72%。

上海家化表示，今年第二季度，公司迎来恢复性增长，国内业务收入同比增长10.20%。自3月份开始，公司调整经营策略，加大品牌费用投入，定位于高毛利快速发展的护肤品类取得恢复性增长，带动了毛利率的结构性优化，并消化了海外业务带来的压力。报告期内，公司整体毛利率达 60.25%，同比上升 0.34 个百分点。

值得注意的是，报告期内，上海家化经营活动产生的现金流净额为6562.81万元，相比上年同期的4.35亿元，同比下滑84.91%。上海家化对此解释，现金流下降主要原因是向下属子公司 Financial Wisdom Global Limited 的管理层支付股权激励行权现金约 2807万英镑（约合2.58亿元），以及支付的营销投放和研发费用同比增加。

持续推进大单品策略

Q2护肤品类增速达27%

上海家化主要从事护肤、个护家清、母婴产品的研发、生产和销售，主要品牌包括佰草集、玉泽、高夫、美加净、典萃、双妹、启初、汤美星、六神、家安等，以及合作品牌包括片仔癀（口腔护理）、芳芯、碧缇丝。

在业务表现上，上海家化的“1-2-3”经营方针开始取得积极成效，上半年实现护肤品类收入 8.71 亿元，同比增长 7.16%，占公司主营业务收入的比重为24.06%。在护肤品类收入增长的带动下，上半年国内业务实现营业收入 28.43 亿元，其中第二季度同比增长 10.20%，结构性优化了毛利率。

不过，个护家清、母婴及合作业务三大业务营收都呈现不同程度的下降。其中个护家清实现收入17.24亿元，同比下滑0.5%，占比总营收47.59%。

从主营品牌表现来看，上半年六神着力于产品升级化、传播年轻化和渠道数字化，上市新品“驱蚊蛋”“清凉蛋”于618大促期间在电商销售突破22万件，登上天猫驱蚊水热卖榜TOP2。

玉泽持续夯实品牌心智，打造分型肌肤护理解决方案，推出新品“油敏霜”（皮肤屏障修护专研清透保湿霜），在618期间线上共售出24万件，成为TOP1单品，品牌在第二季度收入增速超50%，上半年收入实现双位数增长。2023年6月MAT（2022年7月1日至2023年6月30日）滚动年期间，玉泽在天猫旗舰店的复购率达48.88%。

▲玉泽油敏霜

佰草集全面优化产品线，并官宣全球面膜品类品牌代言人，太极系列和新七白系列在旗舰店的占比达 70%，头部产品线聚焦度持续提升，招新效率持续提升，品牌在抖快渠道实现翻倍增长。2023年6月MAT期间，佰草集在天猫旗舰店及百货渠道的复购率为50.35%，相比2022年提升4.25个百分点。

男士高夫以电竞游戏圈的合作为契机，与王者荣耀及KPL冠军战队eStarPro合作，成功拓展了品牌的市场影响力。品牌的王者荣耀 IP 联名礼盒在“BIG DAY”当日成为男士礼盒类目排名第一。

雙妹通过文创联名跨界，进一步提升品牌价值感和品牌体验。其与上海宋庆龄故居纪念馆“宋文创”共同推出的联名礼盒上市即进入天猫护肤礼盒新品榜 TOP4，天猫国货之光直播榜TOP1。

▲双妹×宋庆龄故居礼盒

兴趣电商实现三位数高增长

线下新零售比重创新高

报告期内，上海家化在线上业务领域展现强大的复苏活力，通过战略性资源配置，实现了多维度的突破。从收入贡献来看，整体线上业务占比36.39%，其中国内线上渠道占公司业务收入27.14%。Q2线上业务收入占比提升到约46%。从收入增速来看，二季度国内电商收入同比增加约29%，618大促期间，线上全渠道全品牌GMV同比增长34%，其中，美妆品类同比增长51%，个护家清品类同比增长29%。

公司多平台布局策略成功实施，精细化运营逐渐成熟，618大促中，全品牌天猫平台同比增长31%，全品牌快手平台同比增长275%，全品牌抖音平台同比增长270%，拼多多个护家清品类增长100%。

线下渠道方面，报告期内，公司新零售业务快速增长，增速约34%，占国内线下业务比重约26%，创下新高。经过近几年对新零售的探索和实践，上海家化已成为饿了么、美团、京东到家等的前十大供应商。

海外业务方面，受年初以来英国通胀压力持续加大造成消费意愿下降、英国婴童市场整体呈

现下降趋势、且随着喂哺品类内竞争加剧以及经销商降低库存等因素的影响，公司海外业务承压，上半年实现营业收入 7.86 亿元，同比下降 12.28%。

下半年国内业务双位数增长

靠什么实现？

上海家化在今日的业绩沟通会上透露下半年预计实现国内业务双位数增长的业绩目标，将在外部环境的各类挑战下，继续推动营销爆品模式和新品创新模式的有效落地，不断优化和提升产品质量与运营效率。

在品牌创新方面，尤其是研发端，上海家化持续推动八大创新基础研究平台和开放式研发合作，专利申请数和专利获得数不断提升。本报告期内，公司研发费用达7752.85万元，同比增加18.39%。上海家化董事长兼CEO潘秋生透露，公司将持续聚焦高毛利高复购能够承载品牌溢价的品类，同时在自研原料方面将在中国特色草本植物以及相对新兴领域布局。

下半年，上海家化各大品牌分别有不同的策略和打法，具体来看玉泽下半年将借势多个平台 IP 营销，推出焕新升级的皮肤屏障修护专研保湿霜，满足干敏肌消费者需求，通过“双面霜”产品策略提升玉泽面霜品类市场份额，同时在精华上进行布局，有效提升连带率。

佰草集将不断强化“前沿中国特色本草科研级护肤专家”的品牌形象，聚焦资源打造爆品，下半年将重点打造第二个大单品“太极面霜”，并整合年轻化的营销方向，持续提升品牌声量。

雙妹将持续做产品线聚焦，打造功效配方，在玉容和夜上海系列上持续创新，此外还将推出新的精油系列，推动品牌更高端的产品布局；另外将合作上海博物馆这一高端IP，通过文化和艺术领域的营销活动进一步提升品牌价值感和品牌体验。

男士高夫将打穿游戏场景，聚焦“亚运会王者荣耀电竞赛事”进行营销传播，更多新品也将在下半年上市。

▲高夫熬夜保湿乳

此外，婴童品牌启初明星单品胚米润肤系列即将焕新上市，产品以8倍胚米精华和家化专利糯米酵元全面升级，将有效提升启初在婴童护肤市场份额。

在成本方面，本期销售费用 15.80 亿元，同比下降 1.69%；管理费用 3.03 亿元，同比下降 5.09%。上海家化表示，下半年将进一步提升营销投放的效率，聚焦品牌传播。

作为一家百年企业，上海家化的发展正经历着一个新的生命周期，持续求变的家化将交出怎样的成绩单，值得期待。

编辑：丁加林

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