本土美妆企业NO.1或将易主！

8月29日晚，珀莱雅化妆品股份有限公司（以下简称“珀莱雅”）发布了2023年半年度报告，凭借超预期的成绩，以及与“国货美妆老大”上海家化的微弱差距，成为行业焦点。

财报显示，2023上半年，珀莱雅实现营收36.27亿元，同比增长38.12%；归母净利润4.99亿元，同比增长68.21%。

就在两天前，营收常年稳坐NO.1的上海家化也发布了半年报，财报显示2023年上半年实现营收36.29亿元，同比下降1.30%；归母净利润3.01亿元，同比上升90.90%。

从营业收入总额来看，珀莱雅与上海家化这一“老大哥”仅剩0.0246亿元的微弱差距。从净利润上看，珀莱雅甚至更胜一筹。对此，有业内人士评价：“今年本土美妆企业NO.1的宝座要易主了。”

美妆网梳理了上海家化和珀莱雅两家企业近5年来的年报、半年报数据，发现珀莱雅近5年来，营收一直保持着两位数的增长率持续上扬，可谓是“血气方刚”。

另一边的上海家化则略显“老态龙钟”，年营收除了2019年及2021年是以7.02%和8.7%的小幅度增长外，其他年份明显疲软，出现负增长。

通过数据整理发现，珀莱雅2019年-2022年的下半年营收于全年营收的占比分别为57.49%、63.12%、58.57%、58.87%，美妆网采用计算截尾平均数法（去掉最高数、最低数，计算平均值），预估珀莱雅2023年全年营收将达87.86亿元。同样方式计算，得出上海家化2023年度营收预估为76.14亿元。

这样的计算方式或许并不严谨，但可以肯定的是，按照既往趋势，珀莱雅在双11等活动的加持下，下半年的营收往往高于上半年营收，上海家化则恰好相反。以去年双11为例，活动预售开始一小时后，有国货护肤品已经卖出了100万件护肤品，而上海家化旗下品牌玉泽的直播间，观看量仅80万。整场双11期间，玉泽和佰草集销量分别同比下降76.67%、63.58%。

反观珀莱雅，在天猫国货美妆、抖音国货美妆、京东国货美妆的成交排名均为TOP1，且多款明星产品销售额破亿，其中双抗精华、王牌套组「早C晚A」、红宝石面霜三款产品都取得了销售额破2亿的成绩。二者之间，可谓是形成了鲜明对比。

另外，财通证券最新预计上海家化2023年营收76.19亿元，而对珀莱雅年度营收的预判则是突破80亿大关，为81.24亿元。

由此看来，珀莱雅在年度业绩赶超上海家化，登上国货美妆NO.1宝座的概率很大。

事实上，珀莱雅与上海家化同为中国龙头美妆企业，有许多相似之处。如都是多品牌开花——珀莱雅旗下拥有珀莱雅、彩棠、Off&Relax、悦芙媞等品牌，覆盖大众精致护肤、彩妆、洗护、高功效护肤等美妆领域；上海家化则拥有佰草集、六神、雙妹、玉泽、高夫、启初等品牌，涵盖护肤、个护家清、母婴产品领域。

其中，珀莱雅主品牌踩中“功能性护肤”潮流，持续夯实“大单品策略”，推动业绩以令人咋舌的飞速增长，仅珀莱雅品牌就实现半年营收28.92亿元，在今年天猫618中，其更是成为唯一进入TOP5的国货美妆品牌。

同时，其他品牌也在大步快跑。财报显示，今年上半年彩棠增长78%，卖了4.14亿元；Off&Relax增势最猛，增长94%，销售逼近一亿元；悦芙媞也以64%的增速收获1.32亿元。更有业内人士预测，珀莱雅还有3-5年较为快速的增长。这“打擂” 可谓气势汹汹。

相较之下，上海家化无论在旗下品牌的市场表现，还是研发投入上，都略逊珀莱雅。

虽然上海家化的品牌矩阵定位差异化明显，但能够突破高端市场，与国际品牌展开正面竞争的品牌仍未出现，在中高端市场中，也面临着“高不成低不就”的尴尬局面。另外，虽然今年上半年上海家化降低了运营成本且增加了研发支出，但总体上，上海家化旗下品牌的产品研发速度仍不及国内主要的竞争对手。

上海家化的品牌矩阵

其实，上海家化也并没有失去活力。从主营业务收入分类来看，定位于高毛利快速发展的护肤品类，拉动了公司整体增长。2023年上半年，上海家化护肤品类营收8.71亿元，同比增长7.16%，占公司主营业务收入的比重为24.06%。在今年第一季度的上海家化2023年度战略发布会上，其集团高管也表示会围绕着专业化、高端化和体验化三大方面驱动品牌的价值提升。

值得关注的是，618大促中，上海家化全品牌天猫平台同比增长31%，全品牌快手平台同比增长275%，全品牌抖音平台同比增长270%，拼多多个护家清品类增长100%。此外，上海家化董事长兼首席执行官潘秋生也指出：“今年的‘618’购物节以及7月和8月，在整体电商运营方面，佰草集呈现了一个持续的高速增长，远高于市场增速，这个增速能够帮助公司渐进调整。”可见，“老大哥”的守擂实力也不容小觑。

结语

总的来说，于上海家化而言，今年下半年将极负压力，但其拥有较为完善的品牌矩阵，以及深厚的科研基本盘，同时也正在蓄势发展过程中，未必真的会落后于珀莱雅。

事实上，不管是上海家化还是珀莱雅，都并非不可撼动，二者均前有欧莱雅等国际巨头大幅领先，后有诸如华熙生物这样的硬技术企业步步紧逼，仍前路漫漫。不过，无论谁是NO.1，越来越好的成绩都代表着中国化妆品行业正在奔赴更高台阶，走向更大的舞台。