华熙生物奔向70亿！

寒冬中的一把火。

今日（10月28日），华熙生物科技股份有限公司（以下简称“华熙生物”）发布2022年第三季度财报。

报告显示，前三季度，华熙生物实现营收43.2亿元，同比增长43.43%；净利润6.77亿元，同比增长21.99%。其中，第三季度营收13.85亿元，同比增长28.76%；净利润2.04亿元，同比增长4.86%。

结合近5年业绩表现，华熙生物今年营收和净利润均创又一历史新高。

截至今日收盘，华熙生物股价报收113.15元/股，总市值为544.4亿元。

逆势高增43.43%

首破40亿大关

财报显示，今年前三季度，华熙生物表现亮眼，营收首次突破40亿大关，净利润也接近7亿元。与上市首年的业绩相比，短短四年间，华熙生物三季度营收及净利润，分别翻了3.4倍、1.6倍。

在营收和净利润增速上，华熙生物今年依旧保持双位数高增之势；并且前三季度扣非净利润同比增长了34.51%。对此，不少二级市场投资者表示，“大环境不好，扣非净利润增长超30%，已经是很不错的业绩了。”

在今年化妆品市场整体走低的背景下，华熙生物这一业绩表现尤为亮眼。

日前国家统计局发布的1—9月份社会消费品零售数据显示，今年前三季度，国内化妆品类商品零售额同比下滑2.7%，在此背景下，华熙生物43.43%的增速，强势跑赢大盘。

同样，与其它美妆头部上市企业相比，华熙生物今年前三季度的业绩表现也可圈可点。

根据各家美妆上市公司财报，今年前三季度，珀莱雅营收39.62亿元，同比增长31.53%；贝泰妮营收28.95亿元，增幅为37.05%；华熙生物以43.2亿的营收，位居上市美妆企业前列，其43.43%的营收增速，也高于行业增速。

今年或诞生3个10亿品牌

对于前三季度营收的增长，华熙生物在财报中表示，主要系公司功能性护肤品收入取得较快增长所致。

根据华熙生物此前公告，自上市后，集团功能性护肤品板块营业收入增长迅猛，由2019年6.34亿增长至2021年的33.19亿，复合增长率128.74%；占公司营收比例亦由33.66%提升至67.09%，功能性护肤品板块已增长为公司的第一大业务板块。

具体在该业务板块下，集团已布局了润百颜、夸迪、米蓓尔、BM肌活、润月雅、丝丽、润熙禾、海宝诗、甜朵、德玛润、新瑞、WO、润熙泉共计13个品牌。其中，润百颜、夸迪、米蓓尔、BM肌活这四大“王牌”，是营收主要增长源。

在上半年财报中，华熙生物曾披露四大品牌的财务数据，润百颜、夸迪两大成熟品牌营收分别为6.45亿元、6.04亿元，米蓓尔、肌活两大次新品牌营收分别达到2.61亿元、4.85亿元。

结合去年营收来看，润百颜已经突破10亿元大关，夸迪离10亿俱乐部仅一步之遥，BM 肌活上半年的营收已超过去年全年，今年营收也有望突破10亿，成为华熙生物旗下第三个10亿级品牌。

对此，中信证券此前预测，2022年润百颜规模将达到16亿、夸迪约15亿、米蓓尔约6亿、BM肌活约11亿元。

在四大品牌规模增长的背后，线上渠道的贡献功不可没。华熙生物财报显示，润百颜、夸迪、米蓓尔、BM肌活等品牌已形成天猫、抖音两大核心平台线上营销渠道，同时拓展了微信、有赞、京东、快手、小红书等其他渠道。

以夸迪为例，在天猫平台，借助李佳琦这一超头部主播的影响力，不断增加品牌曝光度，实现品牌价值的高转化。解数咨询数据显示，近一年（2021年10月-2022年9月），夸迪在淘系的销售额达8.915亿。在今年双11预售首日，夸迪仅4个小时，便登上“双11预售品牌成绩单TOP 7”，后续爆发值得期待。

在抖音平台，夸迪则通过建立达人矩阵，联合头部达人锻造提升品牌的影响力，此外还孵化了自己的品牌IP—枝繁繁。今年8月，枝繁繁依靠15.1万粉丝创下单日销售额破1651万元的成绩。

同样，润百颜也在线上渠道同步发力。据公开数据，今年618期间，润百颜”天猫和抖音双平台销售收入破亿，在天猫平台国货排名 TOP8、抖音平台国货 TOP2、快手平台国货 TOP2、唯品会新锐国货 TOP1。

国货美妆整体规模再上台阶

在前三季度财报中，华熙生物还公布了其研发投入情况。前三季度研发费用为2.77亿，占总体营收6.42%，较去年1.92亿元的研发投入，增长了44.27%，远超行业平均水平。

对此，华熙生物表示，研发费用增长主要体现在集团在研发团队规模扩充，以及在研项目数量增长两大方面。

在研发团队扩充上，华熙生物持续新增核心技术人员。华熙生物公告显示，截至 2022 年上半年，集团研发人员达到 626 人，相较 2019年末 279 人数量翻倍。在专利积累上，截至2022年上半年，公司已申请受理专利 570项(含发明专利461项)，其中已获授权专利226项(含中国发明专利126 项，国外发明专利4项) 。同时，华熙生物还与多所国内外高校和科研机构建立研究合作，实现科研成果到市场的快速落地转化。 

从在研项目上来看，华熙生物已成为合成生物技术驱动的生物科技公司和生物材料公司，支持主营业务发展的核心技术不断扩展。公告显示，华熙生物已经从透明质酸一种原料扩展成γ-氨基丁酸、 依克多因、胶原蛋白、麦角硫因等多种生物活性物，并布局功能糖、蛋白质、多肽、氨基酸、核苷酸、天然活性化合物等六大类物质。

华熙生物董事长赵燕也曾公开表示：“要把胶原蛋白打造成继透明质酸以后，华熙生物的第二个战略性的生物活性物。”为此，今年4月，华熙生物收购了益而康生物，正式进军胶原蛋白领域，并发布了包括动物源胶原蛋白、重组人源胶原蛋白、水解胶原蛋白（肽）在内的不同种类的胶原蛋白产品。

在研发的加持下，华熙生物业绩有望再创新高。结合近两年业绩增速预测，华熙生物今年营收有望冲击70亿。

根据财报，2020年、2021年华熙生物第四季度营收分别占全年营收39.38%、39.13%，如若今年第四季度依然保持这一占比，将意味着今年第四季度营收将达28亿元，那么华熙生物2022年全年营收将首度突破70亿元。这也代表，国货美妆的整体规模将再上一个新台阶。

浙商证券此前也对华熙生物未来几年业绩给出积极预测，其表示，功能性护肤品产品力过硬，在有效的宣传投入下品牌认知度不断提升，已具备一定规模，未来各品牌有望保持高速增长的同时，向精细化运营过渡，预期公司2022—2024年年收入分别为71.5、101.7、142.5亿元，同比增长45%、42%、40%。

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