市值超80亿！“染发剂第一股”来了

从招股书得知，2020-2022年，鼎龙科技的营业收入和净利润均呈稳健增长之势，盈利能力持续增强，前者分别收入6.44亿元、7.01亿元、8.31亿元；后者分别录得8054.80万元、9027.45万元、15319.30万元。

2023上半年，鼎龙科技营业收入3.77亿元，净利润达8737.99万元，归属于母公司股东的净利润为8748.71万元。公司预计，2023年度实现归属于母公司股东的净利润将达到1.60至1.80亿元，较上年同期上涨6.20%至19.47%。由此预测，鼎龙科技下半年的营业收入及净利润仍有很大的增长空间。

截自鼎龙科技招股书

从毛利率来看，鼎龙科技2020-2022年的综合毛利率分别为37.86%、31.04%、30.62%，2023上半年为37.96%，呈波动趋势，主要受原材料价格波动、市场需求变化及市场竞争格局变化等因素影响。

在风险评估环节，美妆网了解到，虽然鼎龙科技通过优化产品结构、提升工艺水平、控制成本等方式提升综合毛利率，但由于其所处化工行业竞争较为激烈，可能在短时间内无法消除因原材料价格上升、市场竞争加剧、产品市场价格下降等因素导致的毛利率波动风险。

但相较于同行公司科思股份、新瀚新材、联化科技和冠森科技等，鼎龙科技的市场竞争力依然不容小觑，其毛利率水平与同行公司基本持平，营业收入规模也优于新瀚新材、冠森科技。此外，它还是国内为数不多具备自主生产PBO（聚对苯撑苯并二噁唑纤维，被誉为21世纪超级纤维）单体能力的厂家，在业内享有较高的知名度。

不仅如此，鼎龙科技的市场竞争力还体现在研发投入上。2020-2022年，公司研发投入占营业收入比例的3.16%、3.95%、4.11%，呈逐年递增之态。2023年上半年，该比例达到4.20%，在同行中处于较高水平。

成立于2007年的鼎龙科技，是一家专注精细化工产品开发、生产和销售的高新技术企业，还是全球主要的染发剂原料生产商之一。

据招股书显示，鼎龙科技本次上市拟公开发行股票数量5888万股，募集资金总金额达76520.52万元，主要用于投向年产1320吨特种材料单体及美发助剂项目、补充流动资金项目。

截自鼎龙科技招股书

鼎龙科技在招股书中提到，募集资金建成项目后，公司的特种工程材料单体、染发剂原料生产能力将得到进一步扩充，项目达成后，预计每年可新增销售收入6.91亿元，可实现利润总额2.92亿元。

据悉，鼎龙科技的核心业务主要集中在染发剂原料领域。2020-2023年，公司染发剂原料业务贡献的收入在主营业务收入中占比67.99%、69.20%、70.76%和77.47%，呈稳步上涨之势。

在染发剂原料领域，从主要客户分布来看，鼎龙科技与知名企业欧莱雅、汉高、科蒂/威娜签署了长期战略合作协议，向其供应的相关产品占其需求量的30%-50%左右。

据QYResearch数据显示，欧莱雅、科蒂/威娜和汉高三家企业的染发剂市场份额累计占全球近50%，占据了染发行业的半壁江山。其中，欧莱雅的市场份额达到25%，是全球染发行业最大的生产商；科蒂/威娜和汉高市场份额分别为12%和11%，排名第2、第3。

除三大核心客户外，鼎龙科技还向Lowenstein、Deimos、AlfaParf、Huwell等公司供应染发剂原料，将相关产品销往欧洲、亚洲、北美洲等地区。

结语

开盘一小时内，鼎龙科技股价便涨超132.14%，最高价涨到了39元/股，总市值涨超90亿元。但截至收盘时间，其收盘价跌至30.08元/股，总市值跌至70.84亿元。

上市第一天市值便出现负增长，身处激烈竞争行业中的鼎龙科技未来如何书写“染发剂第一股”的故事，值得关注。