雅诗兰黛要失去Tom Ford了吗？丨环球视野

本报记者 邹欣晨

自彭博社于今年7月爆出Tom Ford本人正授权高盛投资银行协助其出售Tom Ford品牌及旗下相关业务后，世界几大奢侈品集团便围绕这一“香饽饽”展开了接二连三的“明争暗斗”。

前不久才在高盛的帮助下成功收购Tiffany的LVMH集团意气风发，率先抛出橄榄枝。Tom Ford本人的老东家开云（Kering）集团也放出风声，称自己正考虑进入美容化妆品领域。但这些“暗流涌动”似乎都将在雅诗兰黛集团强势杀入赛道后迎来终结。据《华尔街日报》8月份报道，彼时的雅诗兰黛集团在谈判桌上开出了30亿美元（约合人民币215.6亿元）的高价，力压众多竞争对手成为Tom Ford品牌的头号意向买家。

30亿美元，几乎是雅诗兰黛集团整整一年的净利润（据雅诗兰黛财报显示，该集团2021年净利润为28.7亿美元），如该交易成功敲定，这将会是这家化妆品巨头有史以来金额最高的一笔收购，而雅诗兰黛对Tom Ford品牌的看重也并非无迹可寻。

由此看来，说Tom Ford的美妆业务是雅诗兰黛“一手拉扯大”的也不为过。而Tom Ford也“不忘反哺”，据《华尔街日报》报道，仅其旗下香水业务一栏就能为雅诗兰黛集团带来每年10亿美元的收入。雅诗兰黛集团高管也多次在财报与公开采访中“点名表扬”该品牌，如集团执行副总裁兼首席财务官Tracey Travis就曾在今年2月的电话会议中对Tom Ford美妆大加赞赏，称其是少数几个销售额实现两位数增长的品牌之一，“在中国市场的表现尤其出色”。

利益与情感的双重裹挟下，雅诗兰黛自然不能坐视这一“好大儿”落入他人之手，然而“抢孩子”的还是来了。《华尔街日报》于11月3日报道称，开云集团对Tom Ford品牌的收购已经进入后期阶段，并援引知情人士的消息称：“交易可能会在近期迅速达成”。

尽管该知情人士警告称，在协议“签字画押”之前，“一切皆有可能”。但其并未否认雅诗兰黛已在本场竞争中“落入下风”的事实。“这与雅诗兰黛集团在本周三（11月2日）公布的季度财报脱不开干系，”《华尔街日报》记者HILARY MILNES写道，“雅诗兰黛的业绩令人沮丧，她在报告中再三强调的‘危险的市场环境’和下调的全年业绩预期似乎也向投资人暴露了她的信心不足。财报一经发布，该集团股价便应声下跌8.13%。实际上，不少业内人士都怀疑雅诗兰黛是否还能掏得出30亿美元来继续完成这笔收购。”

相比之下，它的竞争对手开云集团则显得尤为“春风得意”。上个月，这家法国奢侈品集团公布了其第三季度财报，集团总营收为51.4亿欧元，同比增长23%，较2021年第三季度同比增长14%。该集团在所有地区市场都实现了增长，其中西欧市场(+74%)和日本市场(+31%)“表现尤为突出”。北美市场的增长幅度较小，但也有1%。该集团还特别指出，尽管中国市场受到了新冠疫情的冲击和限制措施的影响，该地区的业绩“仍看到良好进展”(增长7%)。

开云集团旗下品牌包括古驰（Gucci）、伊夫·圣罗兰（Yves Saint Laurent）、巴黎世家（Balenciaga）等一众奢侈品大牌，受益于其富裕的客户群体，该集团在疫情后的业绩“不减反增”。“面对通货膨胀带来的压力，（开云的）消费者显然适应力更强，他们有足够的经济实力继续在昂贵的香水、手袋和服装上大肆挥霍，而这也为集团带来了美妙的营收数据。”《华尔街日报》报导道。

而投资者的风向似乎也站在开云一边。本周四《华尔街日报》对此事的报道公开后，开云集团的股票立即在本周五早盘交易中上涨2.4%。

“开云的市值接近600亿欧元（与美元大致相同），即使花30亿美元收购Tom Ford也不会对集团的财务状况造成伤害。何况，如果雅诗兰黛及时退出，收购金额可能还不到30亿美元。”加拿大皇家银行(RBC)的分析师Piral Dadhania在谈到这一交易时说。

他同时指出，尽管雅诗兰黛“养育”了Tom Ford美妆数十年，但开云集团和Tom Ford本人的联系更为密切。Tom Ford本人曾在上世纪90年代至21世纪初担任开云集团旗下品牌Gucci和Yves Saint Laurent的创意总监，他以男装起家，后来才增加了女装、香水、美妆产品和眼镜业务。而开云集团一直在扩张其眼镜部门，并于最近收购了美国品牌Maui Jim，该集团也对向美妆领域扩张颇感兴趣。“基于此，本次收购一旦达成，开云集团很可能将Tom Ford品牌的香水及美妆线一并接手，而不再授权给雅诗兰黛继续生产。”

图为Tom Ford本人

而《Vogue Business》方面获取的情报则称，Tom Ford 本人的参与才是主导本次收购的“重中之重”。“在‘老东家’开云集团的协力下，以男装而闻名的Tom Ford将有机会把他的版图扩张到女装和配饰领域，这对一个设计师的吸引力是毋庸置疑的。”市场咨询公司 Ortelli & Co 创办合伙人 Mario Ortelli说，他还表示，除此之外，开云集团的生产规模、品牌调性和潜在消费力极强的客户群体都会是吸引Tom Ford品牌的关键。

但雅诗兰黛也并不是全无希望，《Vogue Business》援引了金融专家对 Tom Ford 旗下各板块的营收占比分析称，“该品牌大部分销售额多来自旗下三大授权业务：美妆、香水和眼镜；而男女装成衣估计只占销售额的20%。”

“开云集团不爱做也不擅长做化妆品，从它把圣罗兰的美妆线出售给欧莱雅集团就可见一斑。”法国巴黎银行(Exane BNP Paribas)的分析师对开云集团收购Tom Ford品牌美妆线后能否保持住该业务在市场上的优势地位表示质疑。“我们并非反对开云集团进军美妆领域的抱负，只是对于一个新手而言，最好还是从容易的关卡开始。”

本文资料来源：《华尔街日报》《Vouge Business》《Cosmetics Business》《Industry》