薇诺娜的野心不止50亿！

作者/蔡柳荣

编辑/王美琪

4月25日，中国功效性护肤第一股贝泰妮公布了2023年报和2024一季度报，2023年营收55.22亿元，同比增长10.14%；归母净利润达7.57亿元，同比下滑28.02%；2024年一季度营收10.97亿元，同比增长27.06%；净利润达1.77亿元，同比上涨11.74%。

截至今日收盘，贝泰妮的市值为234.46亿元，较2021年上市首日市值760亿元减少了525.54亿元。

营收破55亿，同比增长超10%

财报显示，分品牌来看，核心品牌薇诺娜实现营收51.92亿元、娜宝贝收入1.5亿元、瑷科缦收入0.36亿元、姬芮收入0.9亿元、泊美收入0.14亿元。值得一提的是，这也是贝泰妮首次披露后3个品牌的财务数据。

薇诺娜的野心不止50亿！

分渠道来看

，贝泰妮2023年收入主要来源于线上销售、线下销售及OMO（线与线下相结合）三大

渠道。其中，线上渠道销售为集团贡献了64.57%的营业收入，达35.5亿元；线下销售渠道表现最为抢眼，同比增长48.87%至14.27亿元，在总营收中占25.93%；OMO渠道营收同比上涨10.3%至5.23亿元，在总营收中占9.5%。

线下渠道销售成绩亮眼，与贝泰妮积极发力线下渠道有关。从2022年开始，贝泰妮便将发展天平倾向于线下渠道，如薇诺娜向线下渠道发力，包括OTC连锁药房等专业渠道和KA、免税商店等大众化渠道；薇诺娜宝贝积极扩展婴幼儿肌肤健康线下市场，2023年线下门店及终端数量覆盖超5000家，其中终端医院985家，屈臣氏覆盖近4000家，在屈臣氏婴童护肤品类排名第4。

分类别来看，贝泰妮护肤品2023年营收48.70亿元，在总营收中占比88.52%；医疗器械营收4.63亿元，占总营收8.42%；彩妆营收1.69亿元，占总营收3.06%。

薇诺娜的野心不止50亿！

薇诺娜营收破50亿，占总营收94%

值得特别提及的是，薇诺娜作为贝泰妮的主品牌，2023年营收首次突破了50亿元大关，在总营收中占94.02%，同时是国内唯二进入50亿元“俱乐部”的单品牌（第一为珀莱雅品牌，2023年营收71.77亿元）。

薇诺娜的成功，主要归因于其深耕敏感肌护肤，坚持以“舒敏”为基点，不断拓展“敏感 PLUS”的产品策略。

财报显示，2023年“双11”，薇诺娜晋级天猫美妆护肤类目TOP5，是唯一连续7年上榜天猫“双11”美妆护肤类目TOP10的国货品牌。其大单品“薇诺娜舒敏保湿特护霜”蝉联天猫“双11”舒敏类面霜TOP1；“薇诺娜清透防晒乳”在天猫防晒霜年度风云榜排名第1。

贝泰妮在财报中表示，薇诺娜持续领跑敏感肌护理赛道，目前已经积累超百项核心专利技术，并通过“产学研医”模式，集结顶尖皮肤泰斗和专家，致力于研发更多“解决中国人皮肤问题”的产品。

增收不增利，净利润首次下滑

美妆网梳理贝泰妮近五年业绩数据发现，集团营收已经连续五年实现双位数增长，但增速持续走低，尤其是净利润首次出现下滑。

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贝泰妮在财报中将此归结于四个原因，一是2023年“双 11”等线上大促活动销售达不到预期；二是集团线上自营店铺平均获客成本上升，导致该渠道业绩受到影响；三是新基地项目建成投产增加其他成本及费用，导致部分业绩出现波动；四是报告期内公司产品配方、生产工艺以及外包装升级导致毛利率略有下降。

财报显示，2023年，薇诺娜天猫旗舰店收入15.72亿元，同比减少17.59%，同时，该收入占线上收入的比重也有所减少，从2022年的46.01%下滑至43%。

不少业内人士表示，贝泰妮2023年净利润下滑与“双11”押注李佳琦直播间有很大关联，受后者负面消息影响，贝泰妮主品牌薇诺娜“双11”天猫旗舰店收入大幅减少。

针对上述原因，贝泰妮在财报中表示，在坚持长期主义的前提下，未来将从消费者深度洞察、媒体投放优化、会员精细化运营驱动销售等方面着手，实现降本增效、提升投放效率、线上线下多渠道开展针对性全链路精细化运营，驱动利润增长。

提高研发投入

积极寻求第二增长曲线

美妆企业要想在竞争激烈的市场环境中保持长久的竞争力，研发创新无疑扮演着至关重要的角色。

秉持“小切口、深研究、真管用”的研发理念，贝泰妮定位敏感性皮肤市场，深入挖掘皮肤学靶点和机理，不断加大研发投入，构筑出了独特的科研壁垒。

财报显示，2023年贝泰妮的研发费用同比增长17.32%，达到2.99亿元，研发费用率同比增至5.4%，主要用于投资筹建日本、法国建设研究院和前沿联合实验室，有针对性地开展多维度深层次研发项目。截至目前，贝泰妮累计已获得普通化妆品备案凭证共318项、特殊化妆品注册证共29项、获批二类医疗器械注册证18项、二类医疗器械经营备案凭证12项。

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