今年上半年，75%美妆代工厂不赚钱？

作者/宋金

编辑/王美琪

近期，本土化妆品代工企业上半年的财务数据相继公布，美妆网梳理了8家上市公司的财报，从中窥得上游代工厂的发展情况。

其中75%的企业净利润呈现负增长。这也意味着，代工厂的日子越来越难了。

客户订单下滑成为代工厂经营痛点

在美妆网统计的8家本土美妆代工企业中，有6家均实现了营收的正增长。可以发现，头部企业总体仍然呈上升趋势，但客户订单下滑正成为共同痛点。

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2.开拓新客户成为业绩增长关键

芭薇股份、科玛股份、安特股份、倍加洁等企业的上半年业绩表现较为平稳。

其中，科玛股份营收达4567.24万元，较上年同期的2888.59万元增加58.11%，增幅较为亮眼。其财报指出，主要原因是公司开发新产品开拓新客户，客户订单增加。

芭薇股份实现营收2.66亿元，较去年同期增长24.83%。其在财报中解释其业绩增长原因，称公司持续大客户战略，依托芭薇研究院的化妆品原料、配方及工艺研发，智能制造的生产快交付，以及悠质检测中心的研产全生命周期的品质检测，全方位助力品牌大客户打造有市场影响力的大单品。本期境内大客户收入稳定增长，增幅17.30%；境外客户收入增长445.35%。

此外，安特股份营业收入较上年同期增加了48.96%至1.07亿元，主要原因为上年同期数据无子公司并入所致；倍加洁营收同比增长28.60%至6.20亿元，主要系口腔护理产品销售增长影响及新合并入益生菌销售的影响。

代工厂的核心竞争力在于提供灵活高效的生产解决方案，使得新晋品牌能够以轻资产模式迅速进入市场。然而，这也导致代工厂容易陷入对大客户的过度依赖。在市场饱和与产能过剩的双重压力下，代工厂虽能通过对新兴品牌的议价获得一定优势，但这些品牌的生存不确定性同样威胁着代工厂的稳定收入。相比之下，与大型成熟品牌的合作，虽能享受规模经济效益并降低回款风险，但这种合作模式的固化，使得代工厂不得不承受客户集中度提高带来的潜在风险。

在这种环境下，代工企业需要不断地开发新客户才能让业绩保持增长。而与境外客户合作捆绑成为他们寻找增量的关键动作之一。

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75%的代工厂不赚钱了

毛利率作为衡量企业赚钱能力最重要的指标之一。在上述8个代工厂中，有5家企业的毛利率出现下跌。

其中，洁雅股份的湿巾类、面膜类和洗护类产品毛利率由2023年上半年的26.65%/48.98%/37.53%下滑至2024年上半年的19.23%/17.86%/19.34%，下滑幅度达7.42%/31.12%/18.19%。

一般来说，“毛利率达到25%”被视为代工厂盈亏基准线，在上述8家企业中，有4家企业的毛利率已低于这一数值。

不仅如此，上述提及8家企业中，净利润下滑的企业达到6家，整体下跌超7200万元。其中，部分企业的净利润同比下滑更是达到-231.09%。

代工厂毛、净利润增速下滑背后原因之一是产能过剩、客户订单量下滑。芭薇股份将毛利率下降的主要原因归结为客户结构变化。这一现状似乎成为困扰行业的共性问题。

同样，嘉亨家化表示，上半年行业需求复苏低于预期，客户需求减少以及报告期产品结构变动、折旧摊销等固定支出增加导致毛利率下降所致。

洁雅股份也提及，近年来，随着国内客户开发力度的加强，公司客户结构发生变化，加之消费降级的影响，公司综合毛利率可能存在进一步下滑的风险。

同时，其指出应对措施：一是加大国外客户的开发力度，承接高毛利产品的订单；二是优化成本管理，公司通过合理化采购策略，发挥供应链优势地位，寻找更有竞争力的供应商，从而降低原材料成本和物流运输成本；三是加大研发创新力度和新领域的拓展，不断丰富产品种类和结构，提高公司的竞争力；四是贯彻精益生产，通过工艺提升降低生产成本，提高产品质量来提供公司综合毛利率。

中小工厂“寒冬”来了

据美妆网不完全统计，今年以来，全国各地至少已有79家企业注销化妆品生产许可证。广州、深圳、重庆、山西等地分别有多家代工厂申请注销。

“官方的数据显示国内的化妆品行业产值一直在增长，但我与很多业内老板聊天发现，化妆品行业增长势头不错的企业仅占20%，余下80%的企业生存得很痛苦，其中还有很多中小企业要面临关门。”广州市花都区化妆品行业协会会长林纯曾公开表示。

此外，今年1-6月，我国化妆品零售总额为2168亿元，微增1%，6月化妆品类零售总额为405亿元，同比下降14.6%，创下今年单月最大跌幅。这从一定层面反映出行业的寒意与不确定性。

在化妆品行业的演变趋势中，一个显著现象是随着下游品牌市场集中度的提升，中小型化妆品代工厂面临的生存挑战日益严峻。对于中小型化妆品代工厂群体，几个核心难题成为其发展的枷锁。

首先，它们的增长受制于产能，扩大产能则需高额投资，而在激烈的市场竞争中，过早或过度扩充产能可能导致生产线闲置，反而引发规模不经济；其次，长远视角看，这些代工厂与品牌商的关系难以持久共赢，品牌一旦规模壮大，往往倾向于建立自己的生产体系以增强质量控制和降低成本，这直接冲击代工厂的订单量。

近年来，不少国产品牌纷纷自建工厂和研发中心，预示着依赖大客户模式的代工厂未来或将面临收入骤降的风险。再者，尽管代工厂积累了丰富的配方资源，但产品同质化严重，创新进入OBM领域不仅需要独特配方，更需庞大的品牌营销投入，这对不善于营销的中小型代工厂来说，无疑是难以逾越的障碍。

面对整个化妆品市场进入存量竞争的大背景，市场需求放缓甚至下滑的情况下，中小工厂为了活下去只能陷入低价竞争的劣性发展中，加之法规监管越来越严，这些代工厂的生存空间变得越来越窄。“下半年乃至明年，或将有更多工厂维持不下去而倒闭”，有行业人士预测并建议，留给它们的路只有两条，要么发展出自己的独家优势，要么被卷死直接出局。

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